加密分析公司 Santiment 首席执行官马克西姆·巴拉舍维奇 (Maksim Balashevich) 认为，比特币减半后的市场状况表明，比特币将经历一段持续的重新分配期，随后牛市趋势可能会恢复。在最近的一份报告中，巴拉舍维奇和他的团队分析了链上数据，以揭示市场参与者之间微妙的行为模式。

巴拉舍维奇在报告中表示，“现在和未来”对比特币来说是好坏参半。他指出了网络已实现损益 (NRPL) 指标，该指标“揭示了与 2013 年、2017 年和 2021 年高峰期观察到的模式类似的模式。”具体来说，人们似乎不愿意实现利润，这一趋势在 Santiment 的最新图表中很明显。

虽然有些人可能认为这是强手的标志，但巴拉舍维奇警告说，这些强手’可能会变得不稳定，并可能一旦恐慌袭来，就标志着底部。不过，他还指出平均美元投资年龄（MDIA）指标中有一个更为积极的指标，表明市场已经经历了大约 4-5 个月的积极重新分配。

Balashevich 解释说：“这表明市场可能正在准备恢复牛市趋势，可能会导致过去几年观察到的典型 12 个月周期的进一步重新分配。”至于最近谁在购买，Santiment 的供应分布数据显示，主要是较小的持有者一直在积累，而鲸鱼则保持稳定。

巴拉舍维奇打趣道，通常被称为鲨鱼”的中型持有者正在减少他们的 BTC 余额，“可能会青睐模因币”。他将当前的设置描述为“至少会警告人们要谨慎。

展望未来，Santiment 首席执行官强调，比特币的未来前景很大程度上取决于您的整体投资策略、投资组合规模和风险承受能力。他鼓励投资者提出正确的问题，而不是仅仅关注预测。

“这些数据与您的观察和分析相结合，将指导您找到最适合您情况的答案，巴拉舍维奇建议道。通过研究历史趋势和当前指标（如 NRPL、MDIA 和供应分布），Santiment 的研究旨在全面了解比特币减半后环境中发挥作用的复杂市场力量。

尽管未来仍不确定，但 Santiment 的分析表明，只要市场参与者保持警惕并相应调整策略，比特币可能会进一步重新分配，并有可能延续牛市。