根据该公司 2024 年投资者信函，Stone Ridge 的子公司NYDIG提供比特币支持贷款，正准备通过浮动融资扩大其服务范围。

这封信反驳了对比特币（BTC）实用性的普遍反对意见，认为它可以通过销售产生现金流并作为法定贷款的抵押品。

浮动资金是保险和资产管理中的一个关键概念。它代表来自保费或储备金的可投资资本。Stone Ridge 的 Longtail Re 拥有部署数十亿美元资产支持贷款的经验，尽管这些贷款均未由比特币支持。

沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司以利用其流通股作为杠杆而闻名。截至 2022 年 12 月 31 日，该公司的流通股从 2017 年的 1140 亿美元增至 1640 亿美元。

因此，将浮动资金整合到比特币支持的借贷中可能会改变市场并为 BTC 持有者提供流动性来源。

Stone Ridge 设想了一个正反馈循环，通过将比特币从市场中移除，加速法定货币贬值，并进一步提高比特币的价值，可以提高比特币持有量的效用。

马拉松数字顾问山姆·卡拉汉 (Sam Callahan) 称此举意义重大，因为它将为比特币生态系统释放“整个金融体系中知名的可投资资金池之一”。

他还认同报告中的观点，即通过比特币支持实现更高效的借贷将降低成本，并防止 BTC 被出售以获取流动性。这将通过增加稀缺性和需求、吸引更多机构并加速其采用来提高价格。

Stone Ridge 将比特币支持的贷款称为“HODL 贷款”，其在风险状况和成本效率方面可与传统股票保证金贷款相媲美。

尽管市场历来认为比特币波动较大，但该报告认为，其风险指标与典型的美国股票非常接近。这种等价性为比特币支持的借贷市场更具竞争力的定价打开了大门。

目前，比特币支持贷款溢价较高，利率远高于传统股票保证金贷款。 然而，Stone Ridge 预计竞争力量将缩小这一差距，在不久的将来，比特币支持贷款的定价将更接近 T 条例保证金贷款的定价。